全球经济复苏动能分化，土耳地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。

同时，其成2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。功首2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。

另一方面，代战如果房地产企业可获得的融资规模增加，代战融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。这一金融工具虽非常态化的调控工具，土耳但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，土耳部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。其成一是用足总量和价格工具。

功首四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，代战也会带来总量扩张效应。

我们预测，土耳2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。

货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、其成投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。功首政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。

代战一是用足总量和价格工具。在地方财政层面，土耳预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，土耳用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

稳健的货币政策要灵活适度、其成精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，功首保持与财政政策相匹配的扩张程度。